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楼主: NTPC-恩赐方

《交易者之路—时区交易法》

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 楼主| NTPC-恩赐方 发表于 2017-12-21 13:46:55 | 显示全部楼层
着手于价格变化本身

价格不会无缘无故的涨,也不会无缘无故的跌。究竟是什么外部原因引起市场发生阶段性波动的,是那些分析研究人士去探究的事。如果把它们作为交易决策的参照,没有人可以保证下次一定还会是因为这个原因。

既然如此,那些可以引起市场发生阶段性变化的,来自价格运动本身的内在关联性原因,是任何一个专职从事交易的人都不能忽视的,也正是那些手上持有金钱且急于通过交易行为来获取回报的人们在决定着价格的涨跌。

图形分析的作用

图表系统在科学研究领域一直是一种重要的“记录分析工具”,它的重要性体现在可以呈现事物的建构和作为一种交流知识的载体。使用图表系统构建的图形可以把几乎无法观测到的,主观上的认识,转变成一种可观察的客体。

图形分析在各行业领域被普遍应用。在自然科学领域,气象专家根据气温、湿度、风速、海平面气压等数据图形的变化做天气变化的预报。原子物理学家利用光谱仪捕捉各种粒子的运动状态,以此观察能量的变化。天文学家通过观察天体运行变化的轨迹,在尝试解开宇宙形成的秘密。在社会科学领域,经济学家借助数据图形,研究各行业和宏观经济的状况;IT专家则利用图表系统对海量的数据作可视化处理,以此分析、筛选、归纳整理企业所需的各类商业资讯。只要是涉及科研分析的,我们都可以发现图表系统和图形分析被广泛的应用。

《交易者之路-时区交易法》之着手于价格变化本身

图形分析的作用有以下几点:

1.具有可读性 图形能够将复杂的资料转换成容易理解的信息,通过视觉可以让人们直观地理解。

2.具有可测量性 记录各种变化的图形也是为了便于测量。

3.具有关联性 通过多种方法可以把结果(图形)之间的关联揭示出来,从而得到一个抽象的稳定关系。

4.具有不变性 图形能够将短暂的变化转换成永久的痕迹,从而体现某种现象的固定模式。
 楼主| NTPC-恩赐方 发表于 2017-12-21 13:48:30 | 显示全部楼层
波浪理论

提到《波浪理论》,大多数市场参与者会想到《道氏理论》。通过观察研究价格的波动形态,最早建立主流技术分析理论体系的起源于《道氏理论》。

《道氏理论》是查理斯• H•道和威廉姆• P• 汉密尔顿两人共同的研究成果。查理斯•H•道也是美国道•琼斯公司和《华尔街日报》的创始人之一。1902年,查理斯• H•道去世,在他的挚友萨缪尔•A•尼尔森出版的《股票投机原理》一书中,首次以如何应用的角度阐释了《道氏理论》的概念。威廉姆•P•汉密尔顿和罗伯特•雷亚在继承了《道氏理论》后进一步加以归纳整理,他们所著的《股市晴雨表》和《道氏理论》,也就是如今我们所见的版本。

《道氏理论》来自纽约证券交易市场工业类和铁路类股票价格平均指数的研究,道氏发现:

1.价格指数反应一切 所有涉足金融交易市场的人士,他的希望、失望和对市场的判断都会综合地反映在工业和铁路股票平均价格指数每天的上下波动中。平均价格指数能够提前反应未来事件的影响(不可抗力除外),如果发生诸如火宅、地震等灾难,其影响也会迅速在价格指数中反应出来。

2.人为操纵 平均价格指数的日间波动可能受到人为操纵;次级波动也可能在某种程度上受到人为操纵;但是人为操纵无法撼动市场的主要运动趋势。

3.道氏理论并非万能钥匙 道氏理论并不是一把打败市场的万能钥匙,要想使道氏理论对你的投机或是投资操作有所帮助,需要耐心深入的学习研究,决不能把主观意愿强加于市场。

4.价格波动基于三种运动

主要运动 它代表股市整体向上或是向下的运动,通常牛市代表长期整体向上的价格运动,熊市代表长期整体向下的价格运动。

次级运动 牛市或熊市中的重要回撤定义为次级运动,通常会持续几周或是几个月之久。次级运动往往运行到前一个主要价格运动幅度的33%-66%之间,这会使人们错误地判断主要趋势已经发生反转,因为它们和牛市或是熊市第一阶段的回撤非常相似。

日间波动 即一天内价格指数的波动。只看一天的平均价格指数预测市场的中长期走势属于一叶障目,难免会得出错误的结论。当市场处在窄幅盘整状态时,日间波动才具有一定程度的预测价值。

5.两种指数必须互相验证 应该同时考虑工业和铁路股票平均价格指数,两种指数必须互相验证并确认,才有得出可靠的结论;两个平均价格指数的互相验证,未必要求在同一天发生。

6.个股与价格平均指数的表现并非会一致 活跃的个股以及持股分散的蓝筹股,通常会与平均价格指数保持同步进退;部份个股的表现可能会与平均价格指数大相径庭。

艾略特波浪理论

拉尔夫•尼尔森•艾略特(Ralph Nelson Elliott)是波浪理论的创始人,退休前曾在许多铁路公司担任会计职务。1927年,艾略特退休后在加利福尼亚老家养病期间开始研究股市的行为。1934年,艾略特与正在投资顾问公司担任股市通讯编辑的查尔斯•J•柯林斯(Charles•J•Collins )取得了联系,告诉他关于自己对股市的发现。1938年,柯林斯举荐艾略特担任《金融世界》(Financial World)杂志的编辑,并为他出版了《波浪理论》,艾略特由此开始了华尔街的生涯。

1939年,艾略特在《金融世界》发表了12篇精心制作的文章阐述了自己的理论。直到1946年,艾略特才完成了关于《波浪理论》的集大成之作《自然法则—宇宙的奥秘》(Nature`s Law--The Secret Of The Universe)。之所以称《波浪理论》是大自然的法则,艾略特本人指出,他的灵感来自月球引力造成的潮汐起伏,这使他联想到股市也一定存在着这种类似于这种自然现象的价格运动。

1977年,在美国技术分析师协会举办的一次演讲中,普莱切特与弗罗斯特邂逅,在交谈中他们发现双方对《波浪理论》都有各自独到的见解,而且有很多惊人的相似之处,于是,第二年两人合作出版了被进一步完善的《艾略特波浪理论》。

从查理斯• H•道的《道氏理论》到1979年普莱切特与弗罗斯特出版的《艾略特波浪理论》,历时一个多世纪,主流技术分析方法的体系才逐步被建立起来,同时确立了技术分析的三大理论依据:

1.市场行为包容消化一切信息 2.市场运行以趋势的方式演变 3.历史会不断重演



1.价格运动的基本形态 2.如何标记价格形态 3.驱动浪与调整浪 4.价格运动的基本原则 5.调整浪回撤的规则

“调整浪会回撤多少?”的重要性胜过“驱动浪能走到哪?”,因为起推动作用的趋势性价格运动都是从调整浪的结束开始。每笔交易能够顺利进行,首要在进场的时间和价格节点,以及应该买涨还是继续买跌。

分析应用指南

在学习和使用《波浪理论》的初期阶段,多数人会犯一个同样的错误,即把《波浪理论》运用在日常短期交易的决策上,试图提前市场确定当前价格运动的性质(驱动浪还是调整浪),好以此预计市场将会如何变化。


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 楼主| NTPC-恩赐方 发表于 2017-12-21 13:50:03 | 显示全部楼层
市场的价格运动是个极其复杂的过程,不仅驱动浪和调整浪是一种互相嵌套的结构,两者间的变化带有随意性;而且市场实际并不会完全按照标准的形态运行,经常出现一些容易导致识别错误的走势。

形态上的变异
不规则顶与底
失败的第5子浪
突然简化的层级关系
调整形态的3种可能性
X浪的特殊意义
不同品种的走势特点



在全面了解价格运动的方式和实际存在的这些特殊的价格现象后,不难得出这样一个认识:在市场已经或是将要完成一个完整的价格循环时对价格运动的性质做识别和标记,才能避免发生严重的错误;也可以是在市场已经开始运行新一轮价格循环的第一波次一级的反向运动时再做识别和标记,这样更为稳妥。波浪理论其实是一种适合中长期交易的价格决策方法,尤其适合捕捉循环浪级驱动浪的第3、第5浪和调整浪的C浪的价格运动。

另外,在识别标记价格运动的性质时,应该从以下三个方面综合考量:

1.价格的波动方式是否符合交替的原则;

2.驱动浪和调整浪的各个子浪的运行时间是否符合某种比率关系(黄金分割、斐波那契);

3.调整浪回撤的位置是否符合同一浪级的规则。

学开车并不难,成为一个专业的赛车手便不那么容易了。除了需要学习各种专业的驾驶技巧,车手对车辆各方面的性能也要有充分的了解。是否能够准确识别价格运动的性质,规则有时并不能起决定性的作用,而在价格运动的风格上有哪些具体的差异。

《波浪理论》不只是一种适合中长期交易的价格决策方法,它的使用价值还在于:可以为其它技术分析工具提供关键的时间和价格节点,提高这些工具的可靠性。例如:趋势分析工具:趋势线、平行通道线,反压线、江恩线等。

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 楼主| NTPC-恩赐方 发表于 2017-12-21 13:54:59 | 显示全部楼层
日常交易可以运用的价格波动原则

对于任何一种事物,既可以用复杂的方式去理解,也可以用更为简单的公式来描述。如果我们将市场的价格波动结构作一个简化的处理,可以发现,实际市场只存在2种结构的价格形态:“2W”的“横盘”结构和“2段式”的“行进”结构。“2W”和“2段式”的结构类似《波浪理论》描述的驱动浪和调整浪,也是一种互相嵌套的结构。根据这2种价格运动的变化方式,同样可以建立一种十分简单的,适合日常以市场关键价格作为操作依据的顺势交易的方法。

1.价格波动的基本结构 :“2W”的“横盘”和“2段式”的价格“行进”

2.“2W”结构的关键支撑和阻力位

3.价格行进的“2段式结构”

适合交易的时机

孙子兵法有云:“知彼知己,百战不殆;不知彼而知己,一胜一负;不知彼,不知己,每战必殆。”市场始终处在运动变化中,在还不了解当前的价格运动处在何种状况时,盲目参与交易所承担的风险是无法预计的。根据价格运动的基本构造,以下3个节点通常是专业交易者们经常会参与的交易时机:

1.上一个价格循环的终点附近,也就是新一轮价格循环的起点附近。

2.“1W”的价格阻力和支撑位附近。

3.市场第3、第4次穿越“2W”形态结构的关键价格阻力和支撑位。

图2-39是市场处在上涨或下跌阶段时适合交易的节点,1和4、2和5、3和6的性质相同属于同一种类型,分别归为A、B、C三类。由于这3个节点承担的市场风险各不相同,交易的策略也各不相同。

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A类(1和4) 的交易节点,承担的风险虽然相对比较大,但却可以拿到最高点或最低点附近的价格,在价格上获得优势。市场探至阶段性的极端价格区域时一般不会停留太长的时间,便会转向快速离开这个区域。这个节点通常是激进型交易者比较喜欢参与的,属于主动型的逆市交易。俗话说“越是危险的地方往往是最安全的”,不过,如果没有十分把握,还是不宜参与这个节点上的交易。

逆市交易应采取快进快出分仓操作的策略,以时间止损做为控制风险的主要手段。分仓交易即是把原计划安排在这个节点的可投入资金分批次介入,以均分还是金字塔的由少到多或是由多到少的方式进行,交易者可根据对价格走势的把握程度来确定。如果市场短时间内没有按照预期出现快速的反方向价格波动,应该立刻减少或是出掉在这一区域位置已经建立的所有持仓。

B类(2和5) 相对A类的交易节点承担的风险较小,而且是可控的,便于设置止损价格,一般以阶段性的关键最高点或最低点的价格作为参考。正是因为这个节点便于止损,市场有时会以新的极端价格迫使交易者止损出局。

这个节点上的交易,止损不宜操之过急,等市场明确告诉是错了的时候再作决定也不迟。除了作止损的保护,也可以在市场出现不利的价格运动时采取反方向的对冲交易防止亏损扩大,提前做好资金上的安排可以帮助交易者不至于被迫止损出局。

如果在A类的节点拿到了有利的持仓,那么,在B类的节点就不宜进行加仓的交易,以足够的耐心等待市场明确下一阶段的方向。

C类(3和6) 属于顺势操作和加仓的交易节点。市场在翻越这个节点时,价格运动的速度通常会比较快,虽然交易量有所增加,但未必可以拿到足够的持仓。

这个节点的交易策略类似A类节点,应采取快进快出的交易策略,以时间和关键价格作双重的保护。一旦市场出现不利的走势,在第一时间应及时出掉加仓部分的持仓。

不论从上述哪个节点开始交易,被动的顺势交易还是主动的逆势交易,作好资金上的安排,及时对冲不利的持仓是降低交易压力和风险的主要手段。在资金管理方面,交易者可根据对价格走势的把握程度进行灵活的调整。即便是提前做好的资金安排已经把风险降到了可承受的范围里,不过始终要遵循一个原则:保持已有持仓的平均价格始终与市场当前的交易价格有一个安全的距离,用已有持仓的盈利争取更大的收益。
 楼主| NTPC-恩赐方 发表于 2017-12-21 13:57:18 | 显示全部楼层
江恩理论

价格的波动法则

任何一本有关传统主流交易技术的书,如果只提及《波浪理论》而不说说威廉•德尔伯特•江恩(William Dilbert Gann)的波动法则,也就不能称其为完整,江恩也是他那个年代为数不多的靠画技术走势图赚钱的人。

江恩与《波浪理论》的创立者拉尔夫•尼尔森•艾略特处在同一个时代,在他的交易生涯中共赚取了5000多万美元。由于江恩的时间周期循环理论充满了神秘性,直到江恩去世也没给后人留下答案,使得江恩一直是一个备受争议的人。

江恩分析市场的方法,有别于其它的技术理论。虽然可以预测市场的价格会走到哪,然而在他的交易技术著作里,仍然有着多达28条的交易规则。江恩本人也认为严格遵守交易的规则而不是预测市场一定会怎样,才能获得预期的盈利。

关于江恩理论是否可以提前测算市场一定会在哪个时间价格节点上发生转变,作为热衷于追踪市场的交易者来说,这点并不重要。

江恩理论围绕着时间和价格两个因素。江恩发现,市场的价格运动在时间和价格上总能保持某种数理上的平衡关系,其中,时间因素是第一重要的,时间可以超越价格的平衡。对于江恩的这一发现可以这么理解:市场的价格运动好似一个旅行者,可以预先设定路线,目的地在哪起决定作用的是时间。如果旅行者加快了步伐,可以在最短的时间里到达预先设定好的目的地;如果时间足够充裕,即便是旅行者以很慢的步伐也可以到达那个最远的目的地。

江恩能够发现市场的价格运动在时间和价格上存在这种数理上的关系,因为江恩已经找到了一把如何提前预计市场价格波幅的这把钥匙,但是想要预测市场将来的价格走势会如何变化,还需要时间这把钥匙,然而江恩始终秘而不宣。

1927年,德国著名的物理学家海森堡提出了测不准原理,海森堡认为:在微观的世界里,我们不可能同时知道一个粒子的位置和它的速度,在宏观的世界里,“若确切地知道现在,就能预见未来”。错误的并不是结论,而是前提,因为我们不能知道现在的所有细节,所以测不准是一种原则性的事情。”

1.价格的波动率

江恩发现,价格的运动方式类似无线电报和音节,有自身的波动频率,江恩称其为价格的波动率。波动率指在某种固定的时间跨度里,价格运动幅度的大小。

价格运动总会保持1至8倍的时间和单位波动率的关系在运行。为了便于观察这种关系,江恩制作了一个“与众不同的”的分析工具——江恩线。

2.如何确定波动率(1x1线)

每个大型指数、股票或商品期货都有各自的波动率,不同分析周期的波动率也是不同的。每个品种的波动率在相当长的时间里通常是不会轻易改变的,一般只在市场的价格运动扩展到循环浪级或以上级别时,才可能会发生改变。此时,需要重新确定市场的实际波动率,这种情况在道琼斯指数上已有发生。

不论采用上述哪种方法,都要反复实测验证一下,保证得到的这个波动率是贴近市场实际的。因为,这个波动率代表江恩的1x1线,江恩1X1线是架构江恩线体系的基准,其它角度的江恩线则是根据1X1线来确定的。

3.如何确定江恩线的起点

用江恩线体系分析价格运动的趋势,需要一个正规的起点。作上升趋势的分析需要一个低点,下降趋势需要一个高点。

市场作上升或下降趋势运动的过程中,中途一般会有多个低点和高点。选择江恩线的起点时,如要确保江恩线发挥应有的作用,以驱动浪的正规起点或终点为起点,调整浪的正规高低点只作为辅助用。

江恩线的实战应用

同一循环浪级上的价格运动都会沿着某个角度的江恩线运动,用江恩线作价格趋势分析,先要了解不同角度江恩线的作用。

江恩线体系把价格运动的“角度”分成5个区间,它们分别代表5种不同的市场。江恩线体系以1x1线为市场的分水岭,0º线作为水平线上的重要价格支撑和阻力。

2.江恩线的支撑、阻力和反压的作用



如果价格运动的“角度”有所改变,势必是由于内在的交易力量发生了变化。当市场的价格运动在时间和价格上达到某种平衡时,这种关系也会对价格的运动起支撑、阻力和反压的作用。

根据某个浪级波动率(通常是循环级的)确定的江恩线,只对该级别的次级趋势起作用。如果该级别的次级波动沿着1x2线或1x1线运动,那么1x2线或1x1线起主要的支撑、阻力和反压的作用。

3.江恩线通道

在市场进入起作用的价格推动阶段时,一般都会沿着某个“角度”进行运动,直至完成这一级别的价格运动。不论是在循环浪级还是比小浪级更小的细浪级的价格运动上,江恩发现的这种价格运动的法则会对市场的每次波动起作用,因而,市场的价格走势时常会形成一个很容易被观察到的江恩线通道。只有在市场内在的交易力量发生了明显的变化时,价格的运动才会摆脱之前的约束,改变运行的“角度”或方向。



4.三次法则

三次法则在《波浪理论》里有类似的描述,作为一种一致性价格运动的重要依据,是交易者必须留意的一种价格现象。它的特殊性在于当市场的价格运行方式符合三次法则时,之后市场便会发生大幅的价格运动,不论是循环驱动浪级方向上的或是反转的走势。

这种一致性的市场表现,可以从价格波动形态的结构上找到依据。

市场有时也会出现与三次法则类似的价格走势,这种走势并不会引起市场发生大幅的价格运动。三次法则的价格现象是否成立,必须以驱动浪的正规起点或终点为的依据。通常情况,发生在江恩线上的三次法则的价格现象,可信度是比较高的,因为,调整浪的运行高点和低点一般很少能够达到起主要作用的江恩线的位置。(篇幅有限,详见《交易者之路-时区交易法》)


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 楼主| NTPC-恩赐方 发表于 2017-12-21 13:58:44 | 显示全部楼层
时间周期理论

“周期”一词最早出现在中国古代的著名数学家李治(金末元初)的《敬斋古今黈》 一书里。现代人理解的“周期”指物体作往复运动或物理量作周而复始的变化时,重复出现某些特征时所需要的时间。在人类社会的经济活动领域,“周期”指社会再生产过程中每隔一定时期便会反复出现经济的繁荣与萧条的解释。

1860年,法国的经济学家朱格拉最早开始观察人类经济活动的周期性波动。他以国民收入、失业率和大多数经济部门的生产、利润和价格的波动为标志,提出了一种为期9-10年的经济周期。

1923年英国经济学家基钦发现了一种为期3-4年的短经济周期。

1930年美国经济学家库涅茨以建筑业的兴旺和衰落这一周期性的波动为标志,提出了为期15-25年,平均长度为20年左右的经济周期,也被称为“建筑周期”。

1936年,奥地利经济学家约瑟夫•阿洛伊斯•熊彼特以历史上的重大创新为标志,对各种周期理论进行了综合分析后提出:每一个长周期包括6个中周期,每一个中周期包括三个短周期;短周期约为40个月,中周期约为9-10年,长周期为48-60年。熊彼特认为第一个长周期从18世纪80年代到1842年,是“产业革命时期”; 第二个长周期从1842年到1897年,是“蒸汽和钢铁时期”; 第三个长周期从1897年开始,是“电气、化学和汽车时期”。在每个长周期中仍有中等创新所引起的波动,形成若干个中周期;在每个中周期中,小创新所引起的波动,会形成若干个短周期。

当代英国经济学家阿瑟•刘易斯认为,标准的经济周期是持续时间为九年左右的“朱格拉周期”,这是第一个被确定的周期。

关于中长期经济周期的时间跨度,至今还是个带有争议性的话题。对于政府的经济管理部门来说,如何运用宏观政策抹平经济周期性的波动幅度也是个富有挑战性的研究课题。

周期性不只存在于宏观经济领域和各行业领域。日出而作,到日落而息;潮涨又潮落,以及一年四季的更替,我们生存的这个世界便是如此。

在金融交易市场同样存在着这种周期性,亦有无数学者和研究者试图找到这把能够打开时间隧道的钥匙。然而,至今我们还无法确定当前处在历史的哪个时间节点上。

学习了解《时间周期理论》并非为了预测市场,大循环里套着小循环,如此复杂的事恐难以理清。既然市场存在这种周期性,对于交易者而言,如何借助市场的的这一特性有利于获利才是最真实的。

关于预测未来,中国著名的大思想家、大教育家孔子在研究了《易经》的八卦占卜后,只给后人留下了这么一句话:“玩索而有得”,至于得到了什么,各取所需吧。

1.江恩的时间周期理论

根据江恩的自述,江恩的时间周期理论来自对《圣经》的研究、几何学原理及地球的自转启发。因此,江恩也把金融市场呈周期性变化的价格运动称为是一种大自然的法则。

江恩指出,市场的价格循环周期有大有小,有长期的、中期的和短期的,循环中有循环,互相重叠。

江恩试图参透市场的这种周期性也是为了解决交易中时常会面临的3个问题:

1.市场的顶部和底部会在什么时候发生?

2.市场在未来某个时间的具体价格会是多少?

3.市场的未来走势会是怎样的?是上涨还是会下跌?

江恩认为:

1.市场的顶和低是周期性引发的;

2.市场的关键价格是根据周期性而重现的;

3.市场的价格形态亦是根据时间周期而重复出现的。

为了便于观察和测量市场的循环周期长度,江恩制作了3种工具:江恩轮中轮、江恩四方形和江恩六角形。

江恩轮中轮 来自对《圣经》的研究发现。江恩将市场的循环周期、角度、支撑/阻力作了一个统一的描述,将它们放在一个系统里分析。江恩指出,在“轮中轮”的大循环周期中包含了长期的、中期的和短期的周期,通过“轮中轮”进行分析可以发现市场将来的运动轨迹。

江恩四方形 以市场的历史顶部或底部为中心起点的基数,通过螺旋等差的方式逆时针无穷扩展,四方形的对角线、0º和90º线上的数值通常会是市场重要的支撑和阻力价位。


江恩六角形 将六角形以360º均分的方式分割成12根角度线,分别对应一年的12个月,数值以螺旋等差的方式逆时针无穷扩展。每根角度线上或两边的数值通常会是市场重要的支撑和阻力位。江恩六角形代表了3层含义:

1.价格的回归;

2.该时间循环阶段的重要价格支撑和阻力位;

3.每个月同一天的重要价格支撑和阻力位。

《交易者之路-时区交易法》之时间周期理论

江恩时间周期理论涉及的范围非常广,除了可以运用江恩的“轮中轮”、几何原理的四方形和六角形来厘定市场的循环周期时间、重要的支撑和阻力位;江恩认为,市场还存在一些固定的循环周期。

金融市场的最小循环周期从4分钟的循环开始,最长的是100年、1000年以及5000年的循环周期。江恩研究发现的固定循环周期包括:

以年为单位的周期:

长周期包括:90年、82-84年、60年、49年、45年、30年、20年。

以30年为基准的次一级周期包括:22.5年、20年、15年、13年、10年、7.5年、5年。

5年的短周期包括:3年、2年、1年

以年为单位的固定周期,其中30年、10年、7.5年、5年、3年是江恩认为比较重要的。

以月为单位的周期:

江恩在研究了20世纪二三十年代的美国股市时指出:

一个单边性质的升势或跌势,通常很少会超过3-3.5年的,大部分不会超过2年。特别需要留意的是第23、24、27、30个月的市场变化,在极端情况下,第34、35、41及42个月是特别值得留意的月份。

以星期为单位的周期:

江恩认为:在普通的上升市里,市场一般会在3-4周的时间里结束调整,在第3周的中间时间见底回升,以全周的最高价收市。在某些情况下,市场会在第4周调整完毕。在大升市里,若成交量充足,市场可能会上升6-7周的时间,然后才开始调整;在极端情况下,市场也可能会上升13-15周(即1/4年)。

以天为单位的周期:

江恩对1912年10月至1949年6月间道•琼斯工业平均指数的骤升和骤跌做了统计后认为:市场通常出现转势的时间为:7-12天、18-21天、28-31天、42-49天、57-65天、85-92天、112-120天、150-157天、175-185天。

 楼主| NTPC-恩赐方 发表于 2017-12-21 13:59:18 | 显示全部楼层
季节性的周期:

江恩的时间周期循环理论来自地球自转的启发,因此,江恩对于大自然气候的变化也十分敏感,认为金融市场的价格运动包含了季节的影响。根据江恩的观察,有2个时间段是交易者需要特别留意的:

1.每年1月份的2-7日以及15-21日

2.每年7月份的3-7日以及20-27日

从天文学的角度来讲,1月5号是地球最靠近太阳的一天,而7月5号是地球离太阳最远的一天。

价格重现及周年纪念日:

江恩的时间周期循环理论的基本指导思想是“历史会重复发生”,江恩认为:市场的价格会重复出现,市场逆转的时间会在相同的日期上发生。

年度价格的顶部和底部:

在观察商品的价格走势时,江恩提到:某种商品是否每年都会形成更高或是更低的底部十分重要,如果连续5年形成一个比一个更低的顶部或是底部,那么预示着一个长期下跌的周期将会到来;如果连续5年形成一个比一个更高的顶部或是底部,预示着一个长期上升的周期将会到来。

2.伯恩斯坦的时间周期理论

1981年美国著名的分析师伯恩斯坦在《商品价格循环手册—时间之窗》一书中提出了自己对市场周期性波动的理解,伯恩斯坦的时间周期理论也是以时间轴为分析对象的一种较有影响的方法。

伯恩斯坦认为,股价的循环周期长度各有不同,但变动的范围大多在平均周期的前后15%范围内,因此,平均周期(或周的时间单位)前后15%的时间范围会是下一轮局部低点最可能出现的时间范围,时间轴上的这一段被称为“时间之窗”。

伯恩斯坦认为,市场的循环周期具有以下几个特征:

1.周期的重复出现不会和上一个周期在时间上完全相同,但有时会倾向于集中在某个时间长度里;

2.以重复出现次数越多的长短周期做市场分析,预测的可靠性越高;

3.长周期可以分成几个低一级的短周期,大浪级的价格循环中有中浪级和小浪级的,需要在时间上做仔细的观察和计算;

4.同类商品期货的周期长度基本相同,如果可测量的明显低点和低点之间的时间有一些差异,可以取平均数。

伯恩斯坦时间周期理论的统计原则和方法:

1.一致性原则 保持从低点到低点,或是高点到高点的一致性。如果循环高点的出现较为不规则,可以取低点来计算。

2.局部极点原则 在一个周期中,重要周期的起点和终点必须是局部最高点或局部的最低点。

3.平均周期原则 由依次统计的一系列周期的算术平均长度为操作依据的周期长度。

4.数量验证原则 如果有四个或以上的周期长度等于或接近该系列平均周期的时间,那么这个平均周期是比较可靠的。

如何解释金融市场的周期性波动,起决定作用的是群体性的交易行为从开始聚集-高涨-衰退-萎靡,再到下一轮循环的开始。从一种状态转入另一种状态,需要一个积蓄转变的时间。

金融市场的周期并非是完全固定的,如同人们想要“淡忘”一件事,虽然在多数人身上这个“淡忘”期的时间长度会是差不多的,但会受到外界各种因素的影响而有所改变。

江恩和伯恩斯坦的时间周期理论各有所长,江恩借助大自然的法则和万事万物存在几何数理的关系发现市场的周期;伯恩斯坦以市场的统计为基础。不论采用何种方法,指引的结果大多数和实际是吻合的,才是交易者可以采用的。

江恩和伯恩斯坦的时间周期理论有很多值得借鉴的地方,如何厘定和追踪不同市场和品种的循环周期,在方法上各人有各人的理解。“测不准”是无法避免的,交易的成败并不在是否能够提前预测市场,而在是否能够根据“变化中的不变”规则及时发现市场的动向。

《波浪理论》揭示了价格运动的内部构造和变化的规则,江恩以市场在时间和价格这两个因素上存在某种比率关系建立起一个价格走势强弱的监测体系。虽然在市场还没完成一个完整的价格循环前,它们都无法就市场的具体波动形态和趋势发生转变的时间给中短期的交易提供更多的帮助。能够帮助交易者做交易决策参考的是当前的市场价格处在历史的哪个区域位置和运行在循环浪级价格运动的哪个阶段里,仅凭这两点它们已是目前能够预见市场中长期价格趋势运动方向的卓有成效的分析方法。

 楼主| NTPC-恩赐方 发表于 2017-12-21 14:00:23 | 显示全部楼层
关于交易的方法

不论采用何种方法,指引的结果在大多数时间和实际是吻合的,才是专业交易者日常交易可以采用的。

交易的方法是一种监测市场变化特征的体系,市场始终是动态的,处在不断变化之中,是否会如预期向最大可能的方向发展,会有前期的波动特征。分析预测方法的目的是利用价格变化的某些内在规律,发现什么是可能的和不可能的。只有在市场出现符合这种可能性的特征时,才能被进一步确认。


交易就是等待意外的发生

看了题目,有些朋友可能会不尽理解,交易怎么是在等待意外的发生?做为交易者而言,大多数时间是在用十二万分的精力去阻止意外的发生。请朋友们莫觉得奇怪,等看完整篇文章,或许你也会认同我的这种说法。

无独有偶,我也是在看了一个寓言故事后才想到要写这篇文章。不仅在我们的交易中,生活中也经常会发生故事中类似的情景,以怎样的心态面对,决定了每个人的人生色彩,甚至是结果。


有个国王喜欢打猎,以及与宰相微服私访。宰相最常挂在嘴边的一句话就是“一切都是最好的安排”.

一天,国王到森林打猎,一箭射倒一只花豹。国王下马检视花豹。谁想到,花豹使出最后的力气,扑向国王,将国王的小指咬掉一截。

回宫后国王叫来宰相饮酒解愁,谁知宰相却微笑着说:“大王啊,想开一点,一切都是最好的安排!”国王听了很愤怒,“如果寡人把你关进监狱,这也是最好的安排?”宰相微笑说:“如果是这样,我也深信这是最好的安排。”国王大怒,派人将宰相押入监狱。

一个月后,国王养好伤,独自出游。他来到一处偏远的山林,忽然从山上冲下一队土著人,把他五花大绑,带回部落!

山上的原始部落每逢月圆之日就会下山寻找祭祀满月女神的牺牲品,土著人准备将国王烧死。

正当国王绝望之时,祭司忽然大惊失色,他发现国王的小指头少了小半截,是个并不完美的祭品,收到这样的祭品满月女神会发怒,于是土著人将国王放了。

国王大喜若狂,回宫后叫人释放宰相,摆酒宴请,国王向宰相敬酒说:“你说的真是一点也不错,果然,一切都是最好的安排!如果不是被花豹咬一口,今天连命都没了。”

国王忽然想到什么,问宰相:“可是你无缘无故在监狱里蹲了一个多月,这又怎么说呢?”宰相慢条斯理喝下一口酒,才说:“如果我不是在监狱里,那么陪伴您微服私巡的人一定是我,当土著人发现国王您不适合祭祀,那岂不是就轮到我了?”

国王忍不住哈哈大笑,说:“果然没错,一切都是最好的安排!”

看完这则故事,相信大家都能明白故事里的寓意了。那么对于交易而言,我们又从中得到一些什么样的启发呢?在金融市场错误的交易都是市场最好的安排,因为市场在想尽办法让大多数的交易产生错误。我们每个人都应该去认同和面对这点,充分做好各种准备去拒绝市场的这种安排。正如大多数人是在用十二万分的精力去阻止意外的发生那样,接下来要做的是去等待市场给予的那些美不胜收的意外。

 楼主| NTPC-恩赐方 发表于 2017-12-21 14:22:47 | 显示全部楼层
时区交易法

关于经验,我还注意到了一件事,就是认识越进步越需要经验。

——勒内•笛卡尔

著名的法国哲学家、科学家和数学家,西方近代哲学的奠基人之一笛卡尔认为:只有理性的知识才是可靠的,感觉常常会欺骗我们。有些观念,如数学公理是“与生俱来的”,用理性的演绎法才能得到真正可靠的知识。

18世纪,欧洲相继开始工业革命,对自然科学的研究日益兴起,许多科学理论在那个时代奠定了基础,人们也习惯以机械运动的观点来看待一切。被誉为“法国的牛顿”的拉普拉斯曾设想,只要在某一时刻能够给出整个宇宙中一切物体的位置和速度,那么,宇宙中的每个事物在未来一些时刻的行为就能被确定。恩格斯曾对这种现象作了个总结:“这个时代的特征是一个特殊总观点的形成,这个总观点的中心是自然界绝对不变的这样一个见解。不管自然界本身是怎样产生的,在它存在的时候,它始终就是这样的。科学研究把自然界划分为许多独立的部分,这种做法给我们留下了一种错误的习惯,就是把自然界的事物和过程独立了起来,撇开广泛的总的联系进行思考,因此,不是把它们看作是运动的,而是静止的;不是看作本质上是变化着的,而是看作永恒不变的。”

利用已知的规律认识和改造世界,需要方法。规律是方法的客观依据,它们本身并不是方法。方法分两种,一种是认识世界的,另一种是改造世界的。先有认识的方法再有改造的方法,认识和改造世界的方法总是来自实践经验的总结。马克思主义哲学亦阐明了认识和实践的辩证关系,认为实践是认识的源泉和动力,正确的认识又为实践提供指导。任何方法都是在实践中才能被检验是否是正确的,方法的目的也是为了更好的掌握和运用已知的规律,使事物沿着正确的方向发展。

1963年美国气象学家爱德华•诺顿•洛伦茨提出了《混沌理论》,洛伦茨认为:

自然界是个非线性的、混沌的系统,具有多样性和多尺度性,而且会不断以某种规则复制前一阶段的运动(自组织现象),在复制的过程中只要初始的条件发生了一些细微的变化,便会被系统不断地放大,这就决定了可能产生随机的结果。

在非线性的混沌系统中,一个混沌的过程是一个确定性的过程,虽然它看起来是无序的、随机的,却可以用简单的模型来获得明确的非周期性结果。混沌现象虽然是一种无周期性的有序态,但是具有无穷层次的自相似结构,存在无标度区域,只要计算的精度或分辨率足够高,可以从中发现小尺寸的有序运动,具有标度律的性质。

混沌运动的发展具有三个原则:

1.能量永远遵循阻力最小的途径;

2.始终存在着通常不可见的根本结构,这个结构决定了阻力最小的途径。

3.这种始终存在而通常不可见的根本结构,不仅可以被发现,而且可以被改变。

洛伦茨关于混沌现象的发展模式揭示了看似混沌的世界并非是无序的,存在小尺寸的有序运动。那么,看似随机变化的金融交易市场也一定存在着这种小尺寸的有序运动。

如果我们将较大周期的价格运动以小1个或2个等级的时间尺寸进行切分,市场会以怎样的结构作有序的运动呢?

《时区交易法》的架构原理

《时区交易法》是一种以时间因素作为参照的交易方法,基于市场的《时间周期理论》。交易法采用的时区是一种由常规周期经过特殊方法处理而成的“周期”,时区代表的也是一种价格运行的时间长度。

1.如何厘定价格运行的时区

时区的厘定方法:(详见《交易者之路-时区交易法》)

2.价格运动的6种基本模型

价格穿越时区时的基本模型有6种,分为对称型和非对称型2大类。

对称型即价格模型的高低点位置在时区内分别与中心点和左右两边的时间跨度相等;非对称型即价格模型的高低点位置在时区内与中心点和左右两边的时间跨度都不相等。

对称型的基本价格模型有4种,分别是:倾斜“双重N”形、“N”形、“V”形、“W”形;非对称型有2种,分别是:“/” 斜杠形、“Y”形。其中“/” 斜杠形和倾斜“双重N”形为驱动形态;“V”形和“W”形为调整形态。“Y”形和“N”形是具有驱动和调整两种不同性质的价格形态,时常会发生变异的走势。



3.时区的作用和优点

通过时区观察金融市场的价格运动,可以发现,金融市场的价格运动是一种非线性混沌的模式,小级别价格运动在时间和价格2个维度上的细微变化在市场不断复制的过程中被逐级放大,从而引起大尺寸的价格运动带有了随机性。

在6种基本价格模型中,其中2/3是具有标度律性质的对称型,也是这4种对称型的基本价格模型使市场具有了周期性和几何数理关系上的有序特征,金融交易市场的价格运动是一种动态的有序。

在时间和价格2个因素上,价格对游戏参与者账户的影响远大于时间上的,相对于价格市场更遵守时间上的周期性。

时区的优点:

1.通过时区可以观测不同级别价格趋势发生转变的关键时间节点。

2.时区具有“时间坐标”的测量功能,利用这一功能可以弥补只以价格因素作为决策依据的智能交易系统的不足。

3.让市场决定在哪个时间节点上发生转变,可以避免交易者作复杂的价格形态分析。

4.根据6种基本价格模型可提前预计时区内主要价格运动的方向和可持续的时间。

5.提前预见时区内价格运动的复杂程度,有利及时调整交易的策略。


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 楼主| NTPC-恩赐方 发表于 2017-12-21 14:23:59 | 显示全部楼层
使用方法及原则

1.周期的偏移

市场阶段性遵循了一种周期的韵律(周期),势必会偏移另一种,偏移的发生也是多周期的共同作用而产生的。

关于周期的偏移《时区交易法》并没有进行特别的处理,因为时区本身就具有消除偏移的作用。

图5-16、5-17、5-18分别是上证指数3种不同性质的时区分析图,从时区内价格形态高低点的对称性和规范程度作综合对比,可以发现:(详见《交易者之路-时区交易法》)

2.相邻周期的原则

3.容易出现阶段性高低点的位置

通常时区的中心点和1、2级时区线的位置是市场容易出现阶段性(循环浪级)高低点的位置,商品相对于大型指数走势的规范性会稍差些。

“W”形和“N”形的峰谷位置有时未必会在时区线节点上,但在时区内会以对称的方式分布,在不同品种的时区图上都可以清晰的看到这一点。(如图5-23)

4.价格运动的方向和复杂程度的揭示

市场以一个时区跨度的时间完成一个基本价格模型的方式体现周期性的一面,价格运行至时区的终点,意味着一个基本价格模型运行完成,该时区的时间跨度也是一个基本价格模型可以维持的时间宽度。

在市场未运行完一个时区的跨度时,只要出现翻越时区初期或是上一个时区形成的关键支撑或是阻力位,都是带有方向性预示的。

进入大级别时区初期,如果市场以2级最小的时区跨度作为转变的时间节点,说明这个时区内的价格运动将趋于复杂,会出现多个时间转点。

5.时区内对称性的作用

市场遵循的是一种动态的以对称的方式才能测量的时间周期,时间宽度并非是固定的,这也是导致价格运动变化无常的一个主要原因。

利用价格运动在时区内经常呈对称性的这一特性,可以帮助交易者从一个已知的价格转变时间点测量与之对称的时间节点,提前预计不同级别价格形态的峰和谷的时间节点。

6.不同级别时区的共振确认法

时区内有时也会出现很小的只是1-2根K线的偏移量,利用不同时间结构时区间的共振,也可以进一步缩小或是消除偏移。中长期的交易其实并不需要这样的精准度,在日常的超短线交易不妨可以使用。

以不同时间结构的图表作时区交叉共振的确认,只要价格的转点发生在时区线的位置上,即表示发生了共振。

图5-26价格高点所在的时区在图5-27的图表上是2个跨度的时区,小级别时间结构时区图表上的价格波动细节更为清晰。在超短线的交易中,具体进出场的时间可以小级别时间结构的时区为依据,大跨度时间结构的图表作为进一步确定价格运动方向的辅助参考。

如果在2种不同时间结构的时区图表上同时出现了过大的偏移,应检查选取的时间宽度是否有误;如确定没有发生错误,效果会与图5-18类似,两者的差别只是图表的时间结构不同。

7.时间和价格的平衡

根据江恩的描述,市场的价格运动在时间和价格2个因素间总会保持某种数理上的平衡,当市场到达某个时间平衡点的位置时,也会到达那个关键的价格节点。(如图5-28、5-29)

8.基本模型之间的关联性

关联性指市场完成一种结构的波动模型后,接下来一定会出现另一种与之相关的形态,在这两种形态之间存在“相互关联或相互作用”的关系。

研究两个基本价格模型之间是否存在关联性,目的无非是能够预见市场下一步的动向。不过,“变”是市场的基本特征,除非这种可见的关联性大量存在。

在市场的驱动形态和调整形态之间,并没有发现一些固定的关系。当市场进入价格推动阶段时,结构简洁的循环浪级驱动浪会在1-2个时区的跨度内完成,一般不会超过3个,而且波动的形态通常只在驱动形态之间变化;如果中间衔接了调整形态,预示市场运行在一个时间跨度较大的循环驱动浪里。



图形描述的是价格运动的表象,表象和事物的内在是互相独立的,并非是依存的关系。美国著名的哲学家新实在主义创始人之一R.B.培里认为,内在之物的独立性是一个基本原则。金融交易市场的价格运动经常性会偏离原先设定好的运行轨道,既然市场并不完全遵守一种运行规则,那么说明市场还存在着另外一只看不见的“手”在决定着日常价格的变化,这只看不见的“手”会是什么呢?



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